Σχετικά Άρθρα
Fitch για ελληνικές τράπεζες: Μηχανές κέρδους και το 2026 – Ποιος ο κίνδυνος από την απόφαση του Αρείου Πάγου για Νόμο Κατσέλη
Μια κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να προκαλέσει ενεργειακό σοκ και αυξημένες πιέσεις στον πληθωρισμό, προειδοποιεί σε έκθεσή της για την Ελλάδα η Fitch Ratings.
Βέβαια, στο βασικό σενάριο του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης, η διάρκεια του πολέμου εκτιμάται ότι δεν θα ξεπεράσει τον έναν μήνα, ενώ οι επιπτώσεις στις τιμές της ενέργειας αναμένεται να είναι περιορισμένες και προσωρινές.
Η Fitch εκτιμά ότι οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας παραμένουν σχετικά σταθερές, ενώ δεν αναμένονται άμεσες επιπτώσεις στο λειτουργικό περιβάλλον των ελληνικών τραπεζών.
Άνοδος τιμών ενέργειας και πληθωρισμού
Οι αναλυτές της Fitch σημειώνουν ότι η κρίση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να οδηγήσει σε προσωρινή αύξηση των τιμών του πετρελαίου, ακόμη και στο σενάριο ενός σύντομου κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ.
Το νέο αυτό ενεργειακό σοκ έρχεται να προστεθεί σε μια σειρά διεθνών αναταράξεων που έχουν πλήξει την παγκόσμια οικονομία τα τελευταία χρόνια και πιθανότατα θα οδηγήσει σε υψηλότερο πληθωρισμό και ασθενέστερη ανάπτυξη στην Ευρωζώνη.
Παρά τις πιέσεις αυτές, η Ελλάδα εμφανίζεται σχετικά προστατευμένη χάρη σε ορισμένους δομικούς παράγοντες, όπως: η συμμετοχή της χώρας στην Ευρωζώνη, η αξιοπιστία της νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, οι ευνοϊκοί όροι χρηματοδότησης του δημόσιου χρέους, με χαμηλά επιτόκια και μεγάλο χρόνο ωρίμανσης.
Ανάπτυξη πάνω από 2% τα επόμενα χρόνια
Μετά την επιτάχυνση της οικονομικής δραστηριότητας στα τέλη του 2025, η Fitch εκτιμά ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να αναπτύσσεται ταχύτερα από αρκετές οικονομίες της Ευρωζώνης.
Συγκεκριμένα, ο οίκος προβλέπει ρυθμούς ανάπτυξης περίπου 2,1% για το 2026 και το 2027, διατηρώντας την οικονομία σε τροχιά σταθερής μεγέθυνσης.
Μάλιστα, η Fitch δεν εμφανίζεται ιδιαίτερα ανήσυχη για πιθανή επιβράδυνση μετά τη λήξη του Ταμείου Ανάκαμψης, καθώς εκτιμά ότι η ανάπτυξη στηρίζεται πλέον σε ευρύτερη βάση της οικονομίας.
Απασχόληση και επενδύσεις στηρίζουν την οικονομία
Καθοριστικό ρόλο στη διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής παίζει η βελτίωση της αγοράς εργασίας.
Σύμφωνα με τη Fitch, η ελληνική οικονομία δημιούργησε σχεδόν ένα εκατομμύριο νέες θέσεις εργασίας μέσα στην τελευταία δεκαετία, γεγονός που ενισχύει την εγχώρια ζήτηση και την οικονομική δραστηριότητα.
Την ίδια στιγμή, οι επενδύσεις καταγράφουν σημαντική άνοδο μετά από χρόνια υστέρησης σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες.
Με τις επενδύσεις να αντιστοιχούν πλέον περίπου στο 20% του ΑΕΠ, η Ελλάδα πλησιάζει τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, εξέλιξη που χαρακτηρίζεται ιδιαίτερα ενθαρρυντική για τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη.
Τα «βαρίδια» της οικονομίας
Παρά τη βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων, η Fitch επισημαίνει ότι ορισμένες διαρθρωτικές αδυναμίες εξακολουθούν να βαραίνουν την ελληνική οικονομία.
Μεταξύ αυτών ξεχωρίζουν το υψηλό έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών, που αυξάνει την εξάρτηση από εξωτερική χρηματοδότηση, το χαμηλό κατά κεφαλήν ΑΕΠ σε όρους αγοραστικής δύναμης, το ιδιαίτερα υψηλό δημόσιο χρέος.
Παρότι το ελληνικό χρέος έχει μειωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια, η Fitch εκτιμά ότι θα διαμορφωθεί περίπου στο 140% του ΑΕΠ το 2027, παραμένοντας από τα υψηλότερα μεταξύ των χωρών που αξιολογεί ο οίκος.
Ωστόσο, η τάση αποκλιμάκωσης αναμένεται να συνεχιστεί, καθώς η χώρα εφαρμόζει πλέον πιο συνετή δημοσιονομική πολιτική, ενώ υπάρχει ευρύτερη πολιτική και κοινωνική συναίνεση υπέρ της δημοσιονομικής πειθαρχίας.
Ανθεκτικές και οι ελληνικές τράπεζες
Σε ό,τι αφορά τον τραπεζικό κλάδο, ο αναλυτής της Fitch Pau Labro Vila εκτίμησε ότι οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχίσουν να εμφανίζουν ισχυρό χρηματοοικονομικό προφίλ.
Η λειτουργική κερδοφορία του κλάδου το 2026 αναμένεται να κινηθεί σε επίπεδα παρόμοια με το 2025, με βασικούς μοχλούς: την αύξηση των εσόδων από προμήθειες, την ανάκαμψη των εσόδων από τόκους, την ισχυρή πιστωτική επέκταση.
Τα επιχειρηματικά δάνεια παραμένουν η κύρια κινητήρια δύναμη της πιστωτικής ανάπτυξης, ενώ θετική συμβολή αναμένεται και από τη λιανική τραπεζική.
Αναφορικά με την πρόσφατη απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου για τον υπολογισμό των τόκων στα δάνεια του νόμου Κατσέλη, η Fitch εκτιμά ότι η επίδραση στις τράπεζες θα είναι περιορισμένη. Ο λόγος είναι ότι μεγάλο μέρος αυτών των δανείων έχει ήδη τιτλοποιηθεί μέσω του προγράμματος «Ηρακλής».
Ο οίκος δεν βλέπει άμεσο λειτουργικό αντίκτυπο στον κλάδο, επισημαίνοντας ότι η έκθεση των ελληνικών τραπεζών στη Μέση Ανατολή είναι μικρή.
Όπως τονίζεται, οι ελληνικές τράπεζες έχουν ήδη αποδείξει την ανθεκτικότητά τους απέναντι σε μεγάλες κρίσεις, όπως η πανδημία και η ενεργειακή κρίση του 2022.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών